28 février 2009

Fausse monnaie Économie États-Unis Récession

"Jaguars, anyone? More credit? Here's a better idea: let's go back to using real money."

Ludwig von Mises Institute
Jaguar Inflation
by Robert R. Prechter, Jr.

Federal ReserveI am tired of hearing economists argue that government and the Fed should expand credit for the good of the economy. Sometimes an analogy clarifies a subject, so let's try one.

It may sound crazy, but suppose the government were to decide that the health of the nation depends upon producing Jaguar automobiles and providing them to as many people as possible.

To facilitate that goal, it begins operating Jaguar plants all over the country, subsidizing production with tax money. To everyone's delight, it offers these luxury cars for sale at 50% off the old price. People flock to the showrooms and buy.

Later, sales slow down, so the government cuts the price in half again. More people rush in and buy. Sales again slow, so it lowers the price to $900 each. People return to the stores to buy two or three, or half a dozen. Why not? Look how cheap they are! Buyers give Jaguars to their kids and park an extra one on the lawn. Finally, the country is awash in Jaguars.

Alas, sales slow again, and the government panics. It must move more Jaguars, or, according to its theory — ironically now made fact — the economy will recede. People are working three days a week just to pay their taxes so the government can keep producing more Jaguars. If Jaguars stop moving, the economy will stop. So the government announces "stimulus" programs and begins giving Jaguars away. A few more cars move out of the showrooms, but then it ends. Nobody wants any more Jaguars. They don't care if they're free. They can't find a use for them. Production of Jaguars ceases.

It takes years to work through the overhanging supply of Jaguars. The factories close, unemployment soars and tax collections collapse. The economy is wrecked. People can't afford repairs or gasoline, so many of the Jaguars rust away to worthlessness. The number of Jaguars — at best — returns to the level it was before the program began.

The same thing can happen with credit.

It may sound crazy, but suppose the government were to decide that the health of the nation depends upon producing credit and providing it to as many people as possible.

To facilitate that goal, it begins operating credit-production plants all over the country — called Federal Reserve Banks, Federal Home Loan Banks, Fannie Mae, Sallie Mae, and Freddie Mac, all subsidized by monopoly powers or government guarantees — to funnel credit to the public through banks. To everyone's delight, banks begin reducing collateral requirements and thereby offering credit for sale at below-market rates. People flock to the banks and buy.

Later, sales slow down, so banks cut the price again. More people rush in and buy. Sales again slow, so lenders lower the price to 1% with no collateral and no money down. People return to the banks to buy even more credit. Why not? Look how cheap it is! Borrowers use credit to buy houses, boats, and an extra Jaguar to park out on the lawn. Finally, the country is awash in credit.

Alas, sales slow again, and government and banks start to panic. They must move more credit, or, according to its theory — ironically now made fact — the economy will recede. People are working three days a week just to pay the interest on their debt to the banks so the banks can keep offering more credit. If credit stops moving, the economy will stop. So the government announces "stimulus" programs and begins giving credit away, at 0% interest. A few more loans move through the tellers' windows, but then it ends. Nobody wants any more credit. They don't care if it's free. They can't find a use for it. Production of credit ceases.

It takes years to work through the overhanging supply of credit. Banks close, unemployment soars and tax collections collapse. The economy is wrecked. People can't afford to pay interest on their debts, so many IOUs deteriorate to worthlessness. The value of credit — at best — returns to the level it was before the program began.

See how it works?

Is the analogy perfect? No. The idea of pushing credit on people is far more dangerous than the idea of pushing Jaguars on them. In the credit scenario, debtors and even most creditors lose everything in the end. In the Jaguar scenario, at least everyone ends up with a garage full of cars. Of course, the Jaguar scenario is impossible, because the government can't produce value. It can, however, reduce values.

A government that imposes a central bank monopoly, for example, can reduce the incremental value of credit. A monopoly credit system also allows for fraud and theft on a far bigger scale. Instead of government appropriating citizens' labor openly by having them produce cars, monopoly banking and credit machines do so clandestinely by stealing stored labor from citizens' bank accounts by inflating the supply of credit, thereby reducing the value of savings.

Twentieth-century macroeconomic theory — both Keynesian and monetarist — championed the idea that a growing economy needs easy credit. But this is a false theory. Credit should be supplied by the free market, in which case it will almost always be offered intelligently, primarily to producers, not consumers.

Would lesser availability of consumer credit mean that fewer people would own a house or a car? Quite the opposite. Only the timeline would be different. Initially it would take a few years longer for the same number of people to save enough to own houses and cars — actually own them, not rent them from banks. Prices would be lower because credit would not be competing with money to bid up these goods. And, because banks would not be appropriating so much of people's labor and wealth, the economy as a whole would grow much faster. Eventually, the extent of home and car ownership — actual ownership — would eclipse that in an easy-credit society. Moreover, people would keep their homes and cars because banks would not be foreclosing on them. As a bonus, there would be no devastating across-the-board collapse of the banking system, which, as history has repeatedly demonstrated, is inevitable under a system of central banking and other government-created credit factories.

Jaguars, anyone? More credit? Here's a better idea: let's go back to using real money.

27 février 2009

Je me souviens Économie En Chiffres États-Unis Gauchistan Récession

New Deal

Connaitre son histoire pour ne pas répéter les erreurs du passé…

27 février 2009

Occasion d’affaires Économie Irak Mondialisation


Si Wall Street est en déroute, c'est tout le contraire en Irak. En début de semaine, l'indice ISX de la Bourse de Bagdad a progressé de 8,39% ce qui a permis d'inscrire un nouveau record pour le plus haut sommet jamais atteint par l’ISX.

Le secteur le plus dynamique de la Bourse de Bagdad ? Les banques !

Aswat Al-Iraq
ISX index hits record high

27 février 2009

L’étoile filante États-Unis Hétu Watch Revue de presse

Los Angeles Times

One month in, Barack Obama’s approval slips, disapproval doubles
Los Angeles Times

Barack Obama’s poll numbers have slid almost 10% already. According to the latest Gallup Poll, the new president’s approval rating of 68% in January has slipped now to 63%, about average for recent new presidents one month in.

What isn’t average, however, is Obama’s new disapproval rating — 24%, or 50% higher than the 16% average for a month-old new presidency. And it’s twice the 12% disapproval rate that Obama had last month.

In fact, after 30 days, the Gallup Poll shows Obama has about the same approval rating as did George H.W. Bush and his son, George W. Bush, the man whose eight years in office the Illinois senator so often denounced as destructive during the recent campaign.

What’s surprising is that the gap between approval and disapproval is worse now for Obama than it was for the newly departed Texan after his first month. Bush’s differential gap was 41 points between approval and disapproval. Obama’s is 39 points.

26 février 2009

Le grand ménage Économie Québec Revue de presse

La Presse

Abolissons la Caisse!
La Presse

Pourquoi ne pas abolir la Caisse? Et confier la gestion des actifs à des institutions privées ou en procédant à une simple gestion passive des actifs.

En effet, pourquoi conserver une énorme structure bureaucratique si au final, on ne fait pas mieux qu’en plaçant les économies des Québécois dans des fonds indiciels qui sont très peu coûteux en terme de frais de gestion? La Caisse employait 763 personnes selon son rapport 2007 (1650 si on inclut les employés reliés à la gestion immobilière). Cette année là, la Caisse a engendré des dépenses de fonctionnement de 608 millions $. Cela représente beaucoup d’argent pour, au final, dupliquer des institutions privées qui obtiennent des rendements supérieurs. De l’argent qui pourrait être réinvesti justement.

D’autre part, abolir la Caisse et confier la gestion du bas de laine des Québécois à des institutions privées avec une gestion passive des actifs aurait un autre grand avantage : une dépolitisation complète de la Caisse. Il nous apparaît qu’une politisation de la gestion des actifs ne peut être que nocive à long terme. Les cycles politiques sont beaucoup trop courts pour pouvoir assurer une saine gestion. Les retraites des Québécois ne doivent pas subir les aléas du politique. En effet, si les marchés financiers peuvent parfois engendrer des pertes, il n’en reste pas moins que sur le long terme, les rendements sont bel et bien présents.

25 février 2009

Sarah Ignatieff Canada États-Unis Gauchistan Hétu Watch

Michael Ignatieff

Selon Michael Ignatieff, Barack Obama connaît bien les enjeux économiques canadiens parce que l’Illinois, État où le président a déjà été sénateur, partage une « frontière » commune avec le Canada.

Une certaine candidate à la vice-présidence native de l’Alaska a déjà été éviscérée par les médias pour avoir fait une déclaration similaire sur la Russie.

Mais quand un libéral, ancien professeur de Harvard de surcroît, fait ce genre d’affirmation, les médias rapportent docilement l’information sans émettre la moindre critique.

25 février 2009

La fabrication d’une crise Canada Économie En Chiffres Récession

Depuis 2004, 1 emploi sur 7 a été perdu dans le secteur manufacturier au Canada.  Mais peut-on parler d'une crise pour autant ?

Voici comment ont évolué l'emploi et la production dans le secteur manufacturier depuis 20 ans:


Depuis 2004, de nombreux emplois ont été perdus dans le secteur manufacturier.  Par contre, la production est restée relativement stable.  Conclusion: on produit autant qu'en 2004, mais avec moins d'employés.  Autrement dit, la productivité a augmenté.

En 2008, le nombre d'emplois dans le secteur manufacturier était comparable au nombre d'emplois en 1997.  Par contre, en 2008 la production était 15% supérieure à celle de 1997.

Le secteur manufacturier n'est pas en crise, il subit une destruction créatrice.

Statistique Canada
Tableau 379-0027; Tableau 379-0027

25 février 2009

Plus ça change… États-Unis Hétu Watch Revue de presse Terrorisme

The Washington Post

Review Finds Detainees’ Treatment Legal
The Washington Post

A Pentagon review of conditions at the Guantanamo Bay military prison has concluded that the treatment of detainees meets the requirements of the Geneva Conventions but that prisoners in the highest-security camps should be allowed more religious and social interaction, according to a government official who has read the 85-page document.

The report, which President Obama ordered, was prepared by Adm. Patrick M. Walsh, the vice chief of naval operations, and has been delivered to the White House. Obama requested the review as part of an executive order on the planned closure of the prison at the U.S. naval base at Guantanamo Bay, on the southeastern tip of Cuba.

Walsh’s report was a broad endorsement of the Pentagon’s management of the prisoners at Guantanamo Bay, and it urged prison authorities to continue efforts across the system to maximize the ability of the detainees to socialize and practice their religion, according to the government official. « Continue to avoid actions that are disrespectful to the detainees, » Walsh wrote.

Civil liberties groups, including the Center for Constitutional Rights, which is about to issue a report on conditions at the prison, challenged Walsh’s findings.

24 février 2009

Top 5 USA États-Unis Top Actualité

Citation de la semaine
"This is America! How many of you people want to pay for your neighbor’s mortgage that has an extra bathroom and can't pay their bills?"
—CNBC reporter Rick Santelli

Poids média de l'actualité américaine (16-22 février) selon le Pew Research Center:

Actualité États-Unis

Actualité États-Unis

Fresh Challenges, New Debates Drive a Grim Economy Story

A month into the Obama administration, the economic crisis appears to shifting from Job One to the worsening mega story of 2009. There were shifting elements in that crisis narrative last week. But the underlying message may be the frightening breadth and depth of the problem.

From February 16-22, coverage of the growing financial turmoil accounted for 40% of the newshole as measured by the Pew Research Center’s Project for Excellence in Journalism—the fourth week in a row it has reached or exceeded 40%. That represents a modest drop from 47% the week of Feb. 9-15. But those numbers don’t tell the whole story.

Last week, it was the variety of grim storylines that seemed as ominous as anything else. With the stimulus package signed into law, that narrative subsided. But as Obama rolled out his mortgage rescue plan, coverage of the housing and foreclosure problems rose up in its place. So did the troubled auto industry, which last week requested billions more in bailout funds. In addition some coverage of the mechanics of the new administration dealt with the economy’s impact on Obama’s relations with Congress.

In a sign of how the big domestic crisis is eclipsing coverage of other challenges facing the country, Obama last week approved a major escalation—17,000 additional troops—of the increasingly worrisome war in Afghanistan. That story accounted for only 3% of last week’s coverage—about the same amount generated by the fallout over the chimp who mauled a Connecticut woman.

Fresh Challenges, New Debates Drive a Grim Economy Story

24 février 2009

La morale Coup de gueule Économie France Gauchistan Récession

Sarko au poteau !

Pour faire face à la crise financière, le président Sarkozy a forcé la fusion entre "Groupe Banque Populaire" et "Groupe Caisse d’Épargne".

L'un des conseillers et lieutenants les plus fidèles du président Sarkozy est François Pérol.

François Pérol a été choisi par le président Sarkozy pour être le président de la fusion "Banque Populaire/Caisse d'Épargne".

Contrairement à ce qu'affirme Nicolas Sarkozy, ce n'est pas le capitalisme qui a besoin d'être moralisé, c'est la politique qui doit être moralisée.

24 février 2009

Top 5 Qc Québec Top Actualité

Le Top 5 de l'actualité québécoise (17-23 février) selon Influence Communication:

Actualité Québec

Barack Obama ne fait pas le poids

Le seul dossier des frères Kostytin combiné à l’absence d’Alex Kovalev et aux déclarations de Jean Perron ont obtenu un poids médias de 7,58 %.  Si on ajoutait toute la couverture accordée à l’équipe, incluant l’analyse des derniers matchs on arriverait à un poids qui frôlerait les 20 % !  Il faut comprendre que l’intérêt démesuré de chaînes telles que RDS et CKAC ont considérablement contribué à l’inflation médiatique.

Barack Obama a donc dû se contenter du second rang avec un volume de 7,55 % dont 41 % pendant 24 heures.  Une belle preuve de la polarisation qui caractérise les médias québécois, la presse pan-canadienne a quant à elle cédé 3,10 % de son contenu à l’événement sur 7 jours.

De toute évidence, la crise financière risque de devenir un des dossiers les plus récurrents depuis les dernières années.  Encore une fois cette semaine, elle se classe dans le Top 5 avec 2,28 %.

Terminant la semaine au 6e rang à l’échelle canadienne, la bataille « médiatique » des Plaines d’Abraham a terminé au 4e rang au Québec avec 2,05 %.

La disparition de David Fortin a occupé 1,71 % des nouvelles.

En comparaison, voici les 5 principales nouvelles de la semaine à travers le pays.

  • Crise financière: 3.21%
  • Visite de Barack Obama au Canada: 3.10%
  • Situation en Afghanistan: 1.78%
  • Soirée des Oscars: 1.18%
  • Crise chez le Canadien: 0.51%

Influence Communication
Influence Communication

24 février 2009

Hopenchange™ États-Unis Hétu Watch Revue de presse Terrorisme


Obama defends Bush-era secrets

President Obama’s administration is moving aggressively to protect what the government insists are “state secrets” from a Bush-era wiretapping program.

Justice Department lawyers filed an emergency motion Friday with a federal appeals court in an effort to block a lower court’s order that the government must show lawyers for the Al-Haramain Islamic Foundation a copy of a document indicating that the group’s communications were being intercepted. The document has been the subject of a running legal battle since the papers were accidentally sent to attorneys for the group in 2004 and subsequently retrieved.

The government wants the wiretapping lawsuit thrown out on the basis of the state secrets privilege, but a federal judge in San Francisco ruled that the privilege is overruled by a law Congress wrote, the Foreign Intelligence Surveillance Act.

Earlier this month, civil libertarians were disappointed when the Justice Department stood by the “state secrets” tactic in opposing a suit brought by men who claim they were abducted by the Central Intelligence Agency.

23 février 2009

The Tea Party ! Économie En Vidéos États-Unis Récession

Jeudi dernier, Rick Santelli et les « brokers » présents sur le parquet de la bourse de Chicago se sont moqués du plan de relance de Barack Obama:

Le vidéo du coup de gueule de Rick Santelli est devenu viral et de nombreux Américains, exaspérés par le keynésianisme de Barack Obama, commencent à s’organiser pour manifester leur colère.

23 février 2009

Le malade imaginaire Économie En Chiffres États-Unis Récession

Pour plusieurs, l'État doit intervenir massivement dans les marchés bancaires parce que le crédit est gelé, c.-à-d. qu'il est impossible d'obtenir un prêt dans une institution financière.

Well, think again…

Crise du Crédit

Crise du Crédit

Dans la quasi-totalité des récessions, il y a eu un ralentissement important dans l'expansion du crédit sauf…  pour la présente récession.  Nous sommes encore bien loin d'une contraction du crédit et même si c'était le cas, ce ne serait pas la première fois qu'on aurait à faire face à ce genre de problème (zones rouges sur les graphiques).

L'État a causé la présente crise en facilitant le crédit et en intervenant pour rendre le crédit encore plus accessible, on ne fait qu'empirer la situation.  Le réveil sera brutal.

P.-S. Avant de m'accuser d'avoir fait du "cherry picking", je vous invite à consulter mes sources d'informations.  Vous y retrouverez une foule d'autres indicateurs qui vont dans le même sens que ceux présentés dans ce billet.

Federal Reserve Bank of St. Louis
Loans; Commercial Credit

23 février 2009

Potinage Québec

Canadien de Montréal

Jeudi dernier, Montréal était en émois: on nous avait promis un scandale qui allait ébranler les colonnes du temple de la sainte flanelle. Finalement, le scoop publié par La Presse a laissé les frères Kostitsyn et les amateurs du canadiens plutôt indifférents.

Par contre, dans la nuit du jeudi au vendredi, sur le site internet du quotidien "24 heures" (propriété de Quebecor) on a publié une véritable bombe qui a été effacée dans l'heure qui a suivi sa publication. Malheureusement pour les gens de Quebecor, Google a eu le temps de mettre leur article en cache